美圖公司2022年中期營收9.712億元增長20.5%，商業模式精準清晰

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2022年8月31日，美圖公司（01357.HK）發佈截至2022年6月30日止六個月中期業績公告，報告期內，美圖收入同比增長幅度為20.5%，其中VIP訂閱業務大幅增長61.4%。當日，美圖部分高管出席中期業績發佈會，並且接受了部分媒體的專訪。
美圖公司創始人兼首席執行官吳欣鴻表示，目前美圖的戰略更加聚焦，商業模式更加清晰。圍繞影像科技持續投入，精準把握用戶需求和行業趨勢。
美圖公司首席財務官兼公司秘書顔勁良表示，從內部視角看，現在美圖的商業模式比較明確，相信（美圖）未來估值有一定的恢復空間。
 
上半年收入達9.712億元，VIP訂閱業務增長61.4%
財報數據顯示，2022年上半年，美圖收入同比增長20.5%至9.712億元（人民幣），同期擁有人應佔經調整利潤淨額同比增長7.9%至3,600萬元。
拆分公司業務結構來看，作為美圖的最大收入來源，VIP訂閱業務上半年同比增長61.4%，達到3.392億元。
美圖公司創始人兼首席執行官吳欣鴻強調，VIP訂閱業務已經成為集團最大的收入來源，這也是美圖成功推進轉型的重要里程碑，相比過去的第一大業務在線廣告業務，VIP訂閱業務使美圖的收益和用戶獲得的權益緊密結合。
美圖公司首席財務官兼公司秘書顔勁良表示，VIP訂閱在2022年上半年已經成為公司第一大收入貢獻的業務。作為美圖公司打開更多成長空間的新引擎，VIP訂閱業務更加符合用戶的利益，因為在變現的同時大大提升了用戶修圖體驗和傳出，把公司收益和用戶權益高度融合。
值得一提的是，美圖在中期業績報告中提到，得益於VIP訂閱用戶及每付費用戶平均收入（「每付費用戶平均收入」）的增加，預期VIP訂閱業務將在未來數年繼續快速增長。在龐大且穩定的月活躍用戶基礎的背景下（較2021年12月增長4.5%），美圖的大部分應用程序仍處於VIP訂閱模式發展的早期階段，VIP訂閱滲透正在持續增長。接下來，美圖將從三個方面入手，從而推動VIP訂閱用戶的進一步增長。
美圖第二大業務為SaaS及相關業務，2022年上半年，該業務的收入由上年同期的1380萬元同比增長1542.3%至2.266億元。「這一塊收入增長主要是化妝品部分供應鏈SaaS產生的收入所帶動，目前處於供應鏈SaaS處於非常早期的發展階段，對於這個板塊現有的策略是先擴大採用供應鏈服務的客戶群增加市場份額，從而提升供應鏈SaaS的客戶。」顔勁良這樣評價。

發展質量顯著提升，商業模式精準清晰
用戶數量方面，報告期內，美圖月活躍用戶（「月活躍用戶」）恢復增長，於2022年6月達2.409億名，較2021年12月增長4.5%；於2022年6月，美圖的應用有逾500萬有效付費訂閱用戶。
吳欣鴻表示，今年上半年，美圖全球VIP會員持續增長，目前已經突破500萬，但相比目前2.409億的月活躍用戶而言，還有很大的增長空間。未來會通過多種手段，比如說應用類營銷引導用戶訂閱，優化VIP功能，保持會員的高留存以及推出VIP模式為主的新應用滿足用戶更多需求，來提升整體VIP會員的增長。
美圖方面強調，2022年上半年公司發展質量進一步提升。吳欣鴻認為，美圖在戰略逐漸清晰的情況下，組織能力也有不錯的提升，能夠更好的響應戰略，快速推進。
此外，吳欣鴻提到，目前美圖的戰略更加聚焦，商業模式更加清晰。圍繞影像科技進行持續投入，精準把握用戶需求和行業趨勢。
舉個例子，今年美圖上線的一個產品叫美圖證件照，因為在美圖秀秀搜索證件照的用戶很多，美圖快速做了用戶訪談，發現不少用戶都有簡單證件照服務的需求。基於此，美圖特別建立團隊做這方面的投入，既滿足了用戶需求，也為企業帶來客觀收入，打開更多商業空間。。由此可見，目前，美圖公司基於領先優勢影像科技持續創新的商業模式十分清晰，做的很多投入也非常精準。
 
美得得表現超預期 未來估值有一定恢復空間
 在當天的媒體會上，財華社記者提出美得得的表現是否達到了預期，對此顔勁良表示：「美得得的表現是有點超過我們的預期，它的表現非常的好。特別是在經濟環境不是特別好的時候，美得得的供應鏈SaaS業務還是可以迅猛的發展。」
此外，美圖管理層也談到了公司當前在二級市場的市值表現，顔勁良認為，目前覺得美圖的市值是被低估，很顯然可以看到跟美圖類似的公司在一級市場融資的市值，都是遠高於美圖現在的估值。
當然，這個情況既有外部的原因也有內部的原因，外部的原因是全球市場中的這些中國公司的估值（今年）都有一個比較大的壓縮，所以大的市場環境估計也是避免不了。從內部視角看，現在美圖的商業模式比較明確，因此相信（美圖）未來估值有一定的恢復空間。